Os estoques mundiais de algodão vão terminar a safra 2016/17 no menor patamar dos últimos cinco anos.

A estimativa do Usda (Departamento de Agricultura dos Estados Unidos) é de um volume de 19,8 milhões de toneladas.

Se confirmado, será o primeiro volume inferior a 20 milhões de toneladas desde a safra 2011/12.

Assim como a China fez os estoques mundiais subirem fortemente nos últimos anos –para até 24,3 milhões de toneladas em 2014/15–, também faz agora o volume recuar rapidamente.

Os chineses fizeram uma política errada de ampliação dos estoques e acabaram forçando uma alta nos preços do algodão, que atingiu US$ 2,27 por libra-peso em julho de 2011, segundo Daniele Siqueira, analista da AgRural.

Para reduzir seus estoques, que estavam elevados e perdendo qualidade, o governo chinês diminuiu os subsídios aos produtores, desincentivou o plantio e cortou importações.

O resultado foi que os estoques chineses caíram de 14,6 milhões de toneladas na safra 2014/15 para 10,7 milhões na atual, segundo o Usda.

A atitude dos chineses refletiu nos preços do mercado internacional. Um ano após ter atingido a máxima de US$ 2,27, o primeiro contrato de algodão já recuava para US$ 0,66 em Nova York.

Ensaiou uma alta no ano passado, atingindo até US$ 0,78. Isso porque outros países da Ásia, entre eles o Vietnã, também estão desenvolvendo indústrias têxteis e aumentando as importações.

Siqueira acredita que a recuperação deverá ser lenta, apesar de a própria China voltar ao mercado de importações.

Os Estados Unidos elevaram em 44% as vendas externas nesta safra, mas os produtores americanos prometem elevar em 21% a área plantada em 2017/18.

Ou seja, se tudo der certo com a produção e oferta de produto for maior, os preços vão se manter próximos aos patamares atuais.

Vaivém das Commodities

Por Mauro Zafalon

Mauro Zafalon é jornalista e, em duas passagens pela Folha, soma 40 anos de jornal. Escreve sobre commodities e pecuária. Escreve de terça a sábado.