O Tesouro Direto passará por uma segunda rodada de mudanças na tentativa de atrair mais investidores para a plataforma de venda de títulos públicos.

O anúncio deve ser feito nesta semana com o objetivo de tornar o programa "mais fácil e acessível", segundo o Tesouro Nacional.

Depois de estabelecer a recompra diária dos títulos e de mudar os nomes dos papéis para torná-los mais acessíveis ao pequeno investidor, o próximo passo deve ser ampliar o horário para venda dos títulos, segundo analistas do mercado ouvidos pela Folha.

Todo ano, sempre igual

Atualmente, o investidor só pode vender os títulos nos dias úteis, das 18h de um dia às 5h do outro. Nos fins de semana e feriados, não há restrição de horário para se desfazer dos papéis.

O problema é que as compras dos títulos ocorrem das 9h de um dia às 5h do outro. Ou seja, há um intervalo de nove horas (das 9h às 18h) durante as quais o investidor não consegue vender seus títulos e aproveitar uma eventual valorização.

"O investidor perde oportunidade de flutuação das taxas de títulos públicos quando acontece alguma instabilidade", diz Natalia Sixel, gerente comercial da Ativa Investimentos.

VOLATILIDADE

Neste ano, não foram poucas as vezes em que o Tesouro precisou suspender as operações para tentar frear as oscilações bruscas de preços.

Na sexta-feira (25), por exemplo, a abertura do Tesouro ocorreu só às 11h.

O mercado reagia à instabilidade nos juros provocada pela notícia de que o ex-ministro da Cultura Marcelo Calero afirmou ter sido pressionado pelo presidente Michel Temer para achar uma "saída" para um empreendimento de interesse do então ministro Geddel Vieira Lima (Secretaria de Governo).

"A mudança no horário da venda dos papéis já era para ter acontecido, mas foi adiada pela greve dos servidores do Tesouro", diz Sixel. A greve durou dois meses.

tesouro direto - Número de investidores cadastrados supera 1 milhão em outubro

Para Fabrício Tota, gerente da corretora Socopa, a mudança poderia transformar o Tesouro Direto no principal destino dos pequenos poupadores. "A restrição de horário atrapalha um pouco o investidor. Ele quer vender e não pode agendar para o próprio dia. Seria o caminho natural."

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A principal mudança realizada no programa ocorreu em março de 2015, quando o Tesouro decidiu mudar o nome dos títulos vendidos e reformulou o site.

Com isso, saiu de cena a sopa de letrinhas das iniciais dos nomes dos papéis e entrou uma nomenclatura mais direta. A LFT (Letra Financeira do Tesouro), que acompanha as variações da taxa básica de juros, passou a se chamar Tesouro Selic.

Outra mudança foi o estabelecimento da recompra diária dos títulos, para aumentar a liquidez do mercado. Antes, quem quisesse se desfazer dos papéis tinha que esperar até a quarta-feira.

Desde a mudança, o número de investidores mais que dobrou, saltando de pouco mais de 484 mil para 1,024 milhão em outubro deste ano.

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O TESOURO DIRETO E SUAS REGRAS

O QUE É

Papéis da dívida pública federal que podem ser comprados pelo investidor diretamente do governo. O próprio investidor decide quais títulos comprar e pode vendê-los quando quiser. O governo garante a recompra

COMO INVESTIR

O investidor se cadastra em alguma instituição autorizada pelo Tesouro (corretora ou banco) e recebe a senha de acesso a uma área restrita, em que são realizadas as operações de compra e venda. No site do Tesouro há os preços e as taxas dos títulos

SISTEMA INTEGRADO

Algumas instituições têm o sistema integrado com o do Tesouro. Nesse caso, as compras podem ser feitas no site delas, mas o acesso restrito segue para consultas

VALOR MÍNIMO

A quantidade mínima de compra é a fração de 0,01 título, ou seja, 1% do valor de um título, desde que seja respeitado o limite mínimo de R$ 30 e o máximo de R$ 1 milhão por mês

ENTENDA OS TÍTULOS

>>Tesouro Selic

Rentabilidade: Taxa Selic

Recomendação: Cenário in-certo ou previsão de juro salto

>>Tesouro IPCA+

Rentabilidade: IPCA + juro prefixado* do dia da compra

Recomendação: Proteção contra a inflação e garantia de juros real*, acima da inflação

>>Tesouro IPCA+ com juros semestrais

Rentabilidade: IPCA mais juro prefixado* do dia da com-pra. Juro pago a cada 6 meses

Recomendação: Proteção contra a inflação e garantia de juros real*, acima da inflação

>>Tesouro prefixado

Rentabilidade: taxa prefixada* do dia da compra

Recomendação: Para quem acha que a taxa negociada será maior que a Selic do período

>>Tesouro prefixado com juros semestrais

Rentabilidade: Taxa prefixada* do dia da compra. Juro pago a cada seis meses

Recomendação: Expectativa de juro em queda e horizonte de tempo longo