A maior corretora de contratos futuros de bitcoin anunciou que começará a permitir que seus clientes apostem contra a criptomoeda, uma decisão que pode mudar a dinâmica do mercado nascente.

A Interactive Brokers vai permitir, a partir do final desta semana, que seus clientes formem posições a descoberto, de aposta na baixa, no mercado futuro de bitcoins, disse Thomas Peterffy, o presidente do conselho da empresa, revertendo a decisão de permitir apenas operações com posições compradas, de aposta na alta.

A Interactive Brokers foi uma das instituições envolvidas na estreia dos contratos futuros de bitcoins no mercado esta semana, e negociou uma proporção estimada em 53% do volume total de transações futuras com bitcoins na Cboe Global Markets, durante a sessão inaugural do instrumento.

A decisão pode influenciar o balanço das operações na Cboe, onde contratos futuros de bitcoins começaram a ser operados no domingo, e na CME, quando aquela bolsa lançar um contrato futuro rival na semana que vem.

Peterffy disse que tomou a decisão depois que os contratos futuros mantiveram ágio sobre o mercado de bitcoins à vista que sua empresa acompanha, o que sugere que existe um desequilíbrio no mercado.

"Chegamos à conclusão de que tínhamos de permitir a possibilidade de vendas a descoberto", disse Peterffy em entrevista na terça-feira.

Os especuladores que quiseram realizar transações a descoberto com contratos futuros de bitcoins esta semana tiveram de fazê-las por meio de outras corretoras.

A chegada dos contratos futuros da moeda virtual a bolsas estabelecidas conferiu um selo de legitimidade à criptomoeda, que evoluiu fora de Wall Street e longe do alcance das autoridades regulatórias.

Peterffy vem sendo um dos observadores céticos da alta de 1.700% registrada pelo bitcoin em 2017. Ele instou sem sucesso junto às autoridades regulatórias que elas exigissem câmaras de compensação separadas para os contratos futuros de criptomoedas, a fim de impedir que oscilações no mercado desestabilizassem os corretores de derivativos.

A Interactive Brokers deu a entender que agiria para se proteger exigindo que os envolvidos em transações a descoberto depositassem cinco vezes o valor de seus contratos futuros como cobertura de potenciais prejuízos, o que tornaria as apostas negativas potencialmente muito mais dispendiosas do que apostas positivas. Não existe limite para o potencial de perdas com posições a descoberto se os preços continuarem a subir.

E Peterffy expressou dúvidas sobre a sabedoria das posições que está permitindo que seus clientes assumam. "Creio que vender esse contrato é suicida, porque pode haver uma disparada sem limites. Ninguém sabe quanto vale um bitcoin", ele disse.

Peterffy acrescentou que o mercado não contém muitos operadores naturais de posições a descoberto, ao contrário do que acontece nos mercados de commodities, onde, por exemplo, agricultores vendem esses contratos como hedge para o preço de suas safras.

"Na ponta das transações a descoberto, pode haver pessoas que ingressaram no mercado de bitcoins comprando a preço muito mais baixo e que desejem realizar alguns de seus ganhos", disse Peterffy.

Contas que mantenham posições compradas de bitcoins em transações realizadas por meio da Interactive Brokers precisam depositar 50% do valor do contrato como margem. Com o contrato de bitcoin para janeiro sendo negociado a US$ 18.020, na terça-feira, isso significaria depósito de mais de US$ 9 mil, incluindo a margem requerida pela bolsa.

Dado o risco mais elevado das posições a descoberto, Peterffy disse que, aos preços de hoje, a margem para uma posição descoberta de bitcoins seria "da ordem de US$ 100 mil" na Cboe. Na CME, onde o valor do contrato será cinco vezes mais alto, a margem para os clientes que formarem posições a descoberto será de cerca de US$ 500 mil.

A CME anunciou na terça-feira que as margens para transações com contratos futuros de bitcoins serão de 43%, ante 35% no plano original, mencionando "uma revisão normal da volatilidade do mercado, para garantir caução adequada".

Tradução de PAULO MIGLIACCI